Las probabilidades de que el BoC suba disminuyen a medida que sube la Fed, USDCAD alcista

Pronóstico Fundamental Semanal del Dólar Canadiense: Alcista

• El par USD/CAD es vulnerable a una mayor subida ya que las probabilidades de subida de tipos de la Fed y el BoC divergen antes de la penúltima reunión del año
• La cohesión de la política fiscal y monetaria en el centro de la declaración económica anual de otoño mientras el gobierno se prepara para amortizar los costos con un apoyo de C $ 21 mil millones
• La falta de datos importantes de EE. UU. la próxima semana cambia la atención a la prensa canadiense sobre inflación

El USD/CAD es vulnerable a más alzas debido a que las probabilidades de aumento de tasas de la Fed y el BoC divergen

El USD/CAD ha aumentado considerablemente desde mediados de septiembre, cuando el IPC de EE. UU. condujo a una revalorización al alza masiva del dólar estadounidense frente a la mayoría de las monedas, ya que la inflación resultó ser más alta y más rígida de lo esperado.

La montaña rusa de acción del precio que siguió a la impresión del IPC de EE. UU. de ayer para el mes de septiembre vio al USD/CAD revertir el mínimo y parece estar en camino de terminar la semana más alto, intentando romper por encima de 1, 4000. El movimiento compuesto al alza deja al USD/CAD bastante tenso y podría resultar en sobrecompra, prestándose a un posible retroceso antes de otro intento en 1.4000.

Gráfico semanal USD/CAD

Fuente: TradingView, editado por Ricardo Neve

Tanto el BoC como la Fed esperan su penúltima reunión de fijación de tasas del año en octubre y noviembre, respectivamente. Después de que el BoC proporcionó el mayor aumento en las tasas de coincidencia entre los principales bancos centrales con un aumento de 100 puntos básicos en julio, los mercados pronostican solo 50 puntos básicos para fines de mes. Por otro lado, la inflación general y subyacente obstinadamente alta en los EE. UU. llevó a los mercados monetarios a una ventaja de 75 pb a principios de noviembre con una posibilidad externa de 100 pb. El USD/CAD podría cotizar al alza debido a la divergencia de tipos que están revelando los mercados.

La inflación canadiense podría influir en una revisión al alza de las posibilidades de la subida de tipos del CAD y, por extensión, del dólar canadiense, la próxima semana si la inflación supera las estimaciones. En la última reunión del BoC, anunció que se mantiene firme en su compromiso con la estabilidad de precios y que actuará según sea necesario para cumplir con la meta de inflación del 2%. También dijo que las tasas deberán aumentar aún más dada la perspectiva de inflación.

Trudeau instó a tener precaución antes de la declaración económica del próximo mes

El primer ministro canadiense, Justin Trudeau, tendrá que decidir ahora sobre el apoyo fiscal o concentrarse en pagar la deuda y posponer el gasto hasta el próximo año, cuando se espera que la economía se contraiga. Las provincias y el gobierno federal ya han anunciado $ 21 mil millones para amortiguar el golpe de los crecientes costos inducidos por la inflación.

En este momento, es crucial que los gobiernos distancien las políticas de lo que se ha visto en el Reino Unido (recortes de impuestos no financiados) que han aumentado la angustia en el mercado de bonos y una pérdida de confianza.

La ministra de Finanzas, Chrystia Freeland, presentará el informe económico anual de otoño el próximo mes. La actualización brinda información sobre el estado actual de la economía y detalles sobre el apoyo fiscal continuo para individuos y empresas.

Si bien el gobierno insiste en que está comprometido a reducir la relación deuda/PIB federal y los déficits federales, una política fiscal más acomodaticia corre el riesgo de socavar los esfuerzos del Banco de Canadá para reducir la inflación. El aumento del gasto fiscal que no está dirigido a quienes más lo necesitan puede generar un mayor gasto y una inflación más cálida.

La relación deuda neta/PIB de los gobiernos canadienses, incluida la deuda provincial, es la más baja entre los países ricos del G7, lo que significa que es poco probable que la reacción en torno al aumento del gasto importe demasiado en el gran esquema de las cosas.

El calendario económico tiene una clara falta de datos importantes de EE. UU.

El principal evento de riesgo de la próxima semana son los datos de inflación de Canadá. Como se mencionó anteriormente, una impresión de inflación alta podría acercar las probabilidades de un aumento de tasas a 75 pb, pero eso dependería de la impresión. La caída de la inflación debería favorecer el resultado de 50 pb, ya que el BoC sigue siendo bastante agresivo.

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— Escrito por Richard Snow para DailyFX.com

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