XAU apunta al PCE Después del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro pesan sobre el precio

Pronóstico fundamental del oro: bajista

• Los precios del oro cayeron la semana pasada después de que los rendimientos aumentaron durante el fin de semana luego de un FOMC agresivo.
• XAU / USD enfrenta un camino difícil frente a rendimientos más altos, los datos de PCE están en primer plano

Los precios del oro volvieron a caer la semana pasada, aunque el ritmo de las pérdidas se desaceleró a medida que los riesgos crediticios ampliaron los mercados. El grupo chino Evergrande fue el catalizador para enviar a los comerciantes a activos seguros. Los tenedores de bonos offshore informaron la semana pasada que no habían recibido ningún pago de cupón del gigante inmobiliario chino. Los inversores siguen tensos a medida que se acerca otra ronda de pagos de cupones en USD el 11 de octubre.

En lugar del oro, los inversores prefirieron el dólar estadounidense. Los operadores de tasas vendieron deuda del gobierno de EE. UU. La semana pasada después de la La Reserva Federal ha insinuado que wviejo comenzar a reducir el crecimiento del presupuesto antes de fin de año. Esa decisión del FOMC llevó a un pronunciamiento de la curva de rendimiento, lo que sugiere que los operadores están siguiendo la perspectiva de la Fed de que los aumentos de tasas eventualmente se producirán a raíz de una actividad económica y una inflación más fuertes. La herramienta FedWatch Tool del CME Group ve una probabilidad del 15,6% de una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de junio de 2022. Es un aumento del 9,9% de la semana anterior.

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Fuente: cmegroup.com

Un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro generalmente perjudica los precios del oro, ya que es un activo que no genera intereses. Además, cuando la curva de rendimiento sube, los precios del oro suelen bajar, debido a la calidad predictiva de las subidas de tipos y la actividad económica de la curva de rendimiento. La semana que viene trae el indicador de inflación monitoreado de cerca por la Fed, el PCE subyacente. Los analistas esperan que la cifra supere el 4,2% interanual, en línea con el aumento del 4,2% de julio.

Un error en la figura podría provocar un retroceso de las apuestas en las subidas de tipos, lo que podría permitir que el oro suba. Sin embargo, con la inflación ya muy por encima del objetivo de la Fed, los datos del mercado laboral ofrecerán información más relevante sobre las apuestas al alza de tipos. Dicho esto, los datos iniciales sobre las solicitudes de desempleo del jueves aparecerán en el radar antes del informe de nómina no agrícola de septiembre que se publicará el próximo viernes.

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Gráfico creado con TradingView

— Escrito por Thomas Westwater, analista de DailyFX.com

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