11 puntos clave a tener en cuenta

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A medida que Estados Unidos endurece sus regulaciones sobre las criptomonedas, Asia adopta un enfoque diferente al aprovechar el potencial de los activos digitales. Hong Kong, uno de los principales centros financieros internacionales de Asia, tomó recientemente la importante decisión de aprobar formalmente el comercio minorista de criptoactivos, a partir del 1 de junio de 2023. Además, la economía Web3 en Asia considera que este desarrollo es un hito importante. El Comisión de Valores y Futuros (SFC) lanzó un documento de conclusión destacando varios puntos clave con respecto a la nueva normativa.

Puntos clave:

Aquí hay 11 puntos clave importantes de la Documento de conclusión de SFC:

1. Expansión de la accesibilidad al comercio de criptomonedas:

En primer lugar, los comerciantes minoristas de Hong Kong ahora pueden participar en el comercio de criptomonedas, ampliando el acceso más allá de los inversores profesionales o acreditados.

«Tomamos nota del fuerte apoyo expresado para permitir que las plataformas comerciales de VA con licencia brinden sus servicios a los inversores minoristas y permitiremos que las plataformas comerciales con licencia de VA brinden sus servicios a los inversores minoristas». (pág. 4)

2. Evaluación de riesgos:

Además, como parte del proceso de incorporación, los usuarios minoristas aún deberán completar una prueba de evaluación de tolerancia al riesgo.

“Por ejemplo, el requisito propuesto para evaluar la tolerancia al riesgo de un cliente es parte integrante del requisito de idoneidad existente”. (pág. 6)

3. Historial de seguimiento de tokens de utilidad:

Los tokens de utilidad que busquen cotizar deberán demostrar un historial de 12 meses antes de ser elegibles para el comercio, eliminando las ofertas primarias.

“Si bien es posible que un requisito de 12 meses no haya evitado los colapsos recientes de algunos tokens, este requisito tiene como objetivo reducir el riesgo de fraude razonablemente difícil de detectar, así como el posible impacto en el precio de un token de los esfuerzos de marketing que conducen. hasta su oferta inicial, especialmente porque las ofertas de tokens generalmente no están reguladas y no están sujetas a las salvaguardas que están presentes en los mercados de valores tradicionales”. (pág. 9)

4. Exclusividad de tokens de seguridad:

Además, los comerciantes minoristas no tendrán acceso a tokens de valores, ya que la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) mantiene un monopolio legal sobre el comercio de acciones dentro de Hong Kong.

“Los tokens de seguridad no se pueden ofrecer a los inversores minoristas en incumplimiento del régimen de prospectos en virtud de la Ordenanza sobre empresas (liquidación y disposiciones varias) (Cap. 32) (C(WUMP)O) y el régimen de ofertas de inversiones en virtud de la Parte IV de la SFO .” (pág. 9)

5. Limitaciones de las monedas estables:

Sin embargo, la política finalizada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) excluye las monedas estables del comercio por parte de usuarios minoristas.

«Antes de que las monedas estables estuvieran sujetas a regulación en Hong Kong, opinamos que no deberían admitirse para el comercio minorista». (pág. 12)

6. Requisitos de listado de tokens:

Para garantizar un cierto nivel de reconocimiento en el mercado, la SFC exige que los tokens enumerados deben cumplir el requisito de estar incluidos en un mínimo de dos «índices aceptables».

“La SFC quisiera reiterar que estar incluido en dos índices aceptables no es el único criterio para admitir un activo virtual. Es simplemente un criterio mínimo”. (pág. 11)

7. Restricciones en los sorteos:

Además, si bien la SFC prohíbe que las plataformas comerciales realicen obsequios, pueden hacer una excepción y ofrecer descuentos en las tarifas a los usuarios.

“ahora hemos hecho explícita la prohibición de obsequios en las Directrices VATP, con la excepción de descuentos de tarifas o cargos”. (pág. 12)

8. Custodia y Seguro de Bienes:

Las plataformas de negociación deben garantizar una cobertura financiera completa para la custodia de los activos. Sin embargo, el requisito de activos almacenados en almacenamiento en frío no exige una cobertura de seguro del 100 %, pero sí requiere una cobertura mínima del 50 %. También se permite la autocobertura, siempre que las plataformas mantengan activos de reserva en la misma forma que las tenencias del cliente.

«Seguimos opinando que los activos virtuales de los clientes que se mantienen en caliente y otros almacenamientos deben estar completamente cubiertos por el acuerdo de compensación de una plataforma de negociación de VA con licencia». (pág. 14)

“Por lo tanto, estamos preparados para reducir el umbral de cobertura al 50 % para los activos virtuales de los clientes mantenidos en almacenamiento en frío, sobre la base de que se requerirá que el 98 % de los activos virtuales de los clientes se mantengan en almacenamiento en frío” (p. 15)

9. Evaluación de Derivados:

Tanto los comerciantes minoristas como los institucionales todavía están esperando la aprobación formal para el comercio de derivados. La evaluación de este aspecto se realizará en una etapa posterior.

“Agradecemos las respuestas detalladas e informativas enviadas sobre esta pregunta. Como hemos explicado en el documento de consulta, la SFC es consciente de la importancia de los derivados de activos virtuales para los inversores institucionales. Tomaremos en consideración la gran cantidad de comentarios y realizaremos una revisión por separado a su debido tiempo”. (pág. 17)

10. Restricciones sobre ingresos y préstamos/préstamos:

Por otro lado, la nueva normativa no permite la operación de productos de obtención, préstamo y endeudamiento asociados a las criptomonedas.

«Como tal, las plataformas comerciales de VA con licencia no podrán realizar estas actividades en esta etapa». (pág. 18)

11. Cumplimiento de la regla de viaje:

Por último, el pleno cumplimiento de la regla de viaje, que obliga a compartir información transaccional entre proveedores de servicios de activos virtuales, es un requisito para todos los participantes.

“La SFC considera que la presentación tan pronto como sea posible después de la transferencia de activos virtuales es aceptable como medida provisional hasta el 1 de enero de 202410, teniendo en cuenta el estado de implementación de la Regla de viaje en otras jurisdicciones importantes. Las plataformas de comercio VA con licencia deben cumplir con todas las demás Reglas de viaje y los requisitos relevantes en los párrafos 12.11 a 12.13 a partir del 1 de junio de 2023, incluido el envío de la información requerida a la institución beneficiaria de forma segura, mientras se adopta dicha medida provisional. Se han realizado enmiendas a los párrafos 12.11 para reflejar esto.” (pág. 20)

Conclusión

La decisión de Hong Kong de permitir el comercio minorista de criptoactivos marca un cambio significativo en el panorama regulatorio de la región. A la luz de esto, la introducción de estas nuevas regulaciones, Hong Kong tiene como objetivo lograr un equilibrio entre la protección de los inversores y el fomento del crecimiento de la economía Web3. Para resumir, el impacto de este movimiento en el futuro de la criptoadopción en Asia y más allá aún es incierto y espera una mayor observación.