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TLDR
- Broadcom registró ingresos en el primer trimestre de 19.300 millones de dólares, un aumento interanual del 29 %: un nuevo récord.
- Los ingresos por IA aumentaron un 106 % hasta los 8.400 millones de dólares, superando sus propias expectativas
- La previsión para el segundo trimestre se fija en 22.000 millones de dólares de ingresos, con una previsión de ingresos de IA de 14.800 millones de dólares.
- Morgan Stanley elevó su precio objetivo a 470 dólares desde 462 dólares, manteniendo una calificación de sobreponderación.
- Los analistas proyectan que Broadcom podría alcanzar los 120 mil millones de dólares en ingresos por IA en el año fiscal 2027
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Broadcom (AVGO) cerró un 4,8% más a 322,77 dólares el 5 de marzo, el día después de que la compañía publicara sus resultados del primer trimestre fiscal de 2026. Desde entonces, la acción ha retrocedido ligeramente y se mantiene baja en lo que va del año.
Los ingresos totales ascendieron a 19.310 millones de dólares, un récord, y superaron las estimaciones de los analistas de 19.180 millones de dólares. El BPA ajustado de 2,05 dólares también superó el consenso de 2,03 dólares.
Los ingresos por IA fueron la cifra más destacada: 8.400 millones de dólares, un aumento interanual del 106 % y superior a lo que la propia empresa esperaba.
Los ingresos de AI ASIC personalizados lideraron la carga, aumentando un 140%. Los ingresos por redes de IA aumentaron un 60%, y la compañía señaló que se espera que el crecimiento de las redes se acelere materialmente en el segundo trimestre, impulsado por su conmutador Ethernet Tomahawk y sus productos SerDes.
El EBITDA ajustado aumentó un 30 % año tras año a 13.100 millones de dólares, con márgenes que llegaron al 68 % de los ingresos. Los márgenes brutos llegaron al 77%, por debajo del 79,1% de hace un año, pero se mantuvieron estables.
Los ingresos por chips de IA en el punto de mira
Los ingresos totales por soluciones de semiconductores aumentaron un 52% año tras año a 12.500 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos por chips no relacionados con la IA solo crecieron un 4%, lo que indica dónde está el verdadero impulso.
Los ingresos por software de infraestructura aumentaron un 1% hasta los 6.800 millones de dólares. Los ingresos de VMware dentro de ese segmento crecieron un 13%.
El director ejecutivo Hock Tan abordó las especulaciones sobre la convocatoria de ganancias de que los grandes desarrolladores de modelos de lenguaje podrían eliminar proveedores de chips como Broadcom y construir su propio silicio. Su respuesta fue contundente: «Se necesita el mejor equipo de diseño de silicio que existe. Se necesitan SerDes de última generación, empaques muy avanzados. Hemos estado haciendo esto durante más de 20 años. Yo diría que estamos muy por delante y no veremos competencia en herramientas propiedad del cliente durante muchos años más».
La directora financiera Kirsten Spears señaló que la compañía devolvió 10.900 millones de dólares a los accionistas en el primer trimestre: 3.100 millones de dólares en dividendos y 7.800 millones de dólares en recompras. La compañía también anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 10.000 millones de dólares hasta finales de 2026.
Morgan Stanley eleva el precio objetivo
El analista de Morgan Stanley, Joseph Moore, elevó su precio objetivo en AVGO a 470 dólares desde 462 dólares, manteniendo una calificación de sobreponderación. Moore calificó el trimestre como «fuerte», señalando las ventajas impulsadas por la IA y una mejor visibilidad a largo plazo.
Señaló que las preocupaciones sobre los márgenes se han aliviado, las redes han tenido un rendimiento superior y la configuración de IA para el año fiscal 27 sigue siendo convincente a medida que los programas ASIC continúan escalando.
Broadcom esperaba unos ingresos del segundo trimestre de aproximadamente 22.000 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual del 47%. Se pronostica que los ingresos por IA para el segundo trimestre ascenderán a 14.800 millones de dólares, un aumento interanual del 76 %.
La compañía ha dicho a los analistas que sus cinco mayores clientes de chips de IA personalizados están progresando bien y que puede generar más de 100 mil millones de dólares en ingresos por chips de IA solo en el año fiscal 2027. El equipo de Morgan Stanley eleva esa cifra aún más, estimando aproximadamente 120 mil millones de dólares, y ve margen para nuevas revisiones al alza.
AVGO actualmente cotiza a alrededor de 32 veces las estimaciones de ganancias para el año fiscal 2026 y aproximadamente 22,5 veces el consenso para el año fiscal 2027.
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