AUD / USD en la encrucijada de materias primas, rendimientos, sentimiento

PRONÓSTICO FUNDAMENTAL DEL DÓLAR AUSTRALIANO: BAJISTA

• AUD / USD se fortaleció a medida que el USD se debilitó a medida que aumentaron las materias primas
• Los diferenciales de rendimiento australiano / estadounidense continúan desempeñando un papel para el australiano
• Los casos variantes de Delta ejercen presión sobre los activos de riesgo en el futuro

El dólar australiano encontró algo de apoyo esta semana con el fortalecimiento de los activos de riesgo a medida que el dólar estadounidense se retiraba de los máximos recientes en todos los ámbitos. Los datos domésticos fueron mixtos: la inversión privada superó las expectativas (4,4% en el segundo trimestre), mientras que las ventas minoristas decepcionaron (-2,7% en julio). Los precios del mineral de hierro ayudaron a estabilizar el barco para AUD, ya que su caída libre se detuvo cuando China reabrió sus puertos.

El mineral de hierro, con mucho la exportación más grande de Australia, tiene una clara relación con el AUD, como se muestra en el gráfico a continuación. En las últimas dos semanas, hemos visto el impacto del cierre y la reapertura de los puertos de China. Es probable que cualquier cambio en las circunstancias y la política fuera del país haga subir los precios del mineral de hierro. Por lo tanto, es probable que el mercado permanezca alerta a cualquier desarrollo futuro.

Las materias primas se valoran principalmente en dólares estadounidenses y no es sorprendente que los precios de las materias primas afecten los movimientos del AUD. Teniendo esto en cuenta, es probable que el enfoque en múltiples movimientos del USD influya en las materias primas y el dólar australiano. La recaída de la Fed vio a debilitamiento inmediato del dólar estadounidense en todos los ámbitos. Por ahora esto hizo una oferta por materia prima.

El diferencial de rendimiento a 10 años entre Australia y EE. UU. Siempre ha jugado un papel fundamental en la dirección AUD / USD. El resultado de Jackson Hole vio más compras de bonos y menores rendimientos combinados. Una ruptura en los retornos en un lado de la ecuación podría afectar la dirección del AUD.

De cara al futuro, es probable que la interrelación entre los mercados determine la dirección del AUD, a menos que los problemas internos proporcionen algunas sorpresas. La pandemia en curso continúa perturbando las economías y los activos en riesgo están respondiendo a las noticias en consecuencia.

Se esperan datos comerciales australianos esta semana, pero es probable que el mercado se centre más en los permisos de construcción mensuales y los datos del PIB del segundo trimestre. Después de Jackson Hole, la reunión de la RBA el 7 de septiembrens se mostrará, especialmente para los mercados de rendimiento.

AUD / USD frente al mineral de hierro y el diferencial de rendimiento a 10 años de Australia / EE. UU.

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Gráfico C.leer en TradingView

— Escrito por Daniel McCarthy, estratega de DailyFX.com

Para contactar a Daniel, use la sección de comentarios a continuación o @DanMcCathyFX en Twitter