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TLDR
Fidelity planea apostar en Ethereum y pagos trimestrales en efectivo para su fondo FETH
FETH podría ahora participar hasta el 100% de su Ether en condiciones operativas normales
Fidelity retendría el 85% de las recompensas de apuesta después de pagar las tarifas a los proveedores
Los pagos trimestrales en efectivo dependerían de los ingresos, gastos y pasivos de las apuestas.
Fidelity se une a Grayscale y BlackRock para expandir los productos de participación de Ethereum en EE. UU.
Fidelity planea apostar en Ethereum y pagos en efectivo trimestrales para su Fondo Fidelity Ethereum, conocido como FETH. Una presentación ante la SEC del 11 de agosto permitiría al fondo participar en la mayor parte de Ether y al mismo tiempo mantener liquidez para las operaciones. El fondo de 898 millones de dólares se quedaría con el 85% de las recompensas de las apuestas después de las tarifas de servicio.
El plan de participación de Ethereum amplía la estrategia FETH
Fidelity modificó la declaración de registro de FETH para permitir apostar hasta el 100% de Ether en condiciones normales. El fondo reservaría ETH para reembolsos, gastos, distribuciones y necesidades de liquidez. El gestor de activos tiene previsto empezar a apostar poco después de que el folleto entre en vigor.
El fondo no enfrentaría ningún requisito mínimo de participación según la estructura propuesta. En cambio, Fidelity ajustaría los niveles de apuesta según las necesidades de liquidez, las condiciones de la red y los reembolsos. Los custodios controlarían las claves privadas, mientras que los operadores seleccionados gestionarían la infraestructura de validación de Ethereum.
El presentación nombra a Blockdaemon, Figment y Galaxy Digital Trading Cayman como operadores de nodos previstos. El fondo asignaría activos en función de los límites de seguridad, experiencia, tecnología y concentración. Esta estructura distribuiría la exposición operativa y al mismo tiempo permitiría a FETH obtener recompensas por apostar en Ethereum.
Los pagos trimestrales en efectivo utilizarían los ingresos por apuestas
Fidelity planea asignar el 85% de las recompensas de apuesta a FETH después de una tarifa de servicio del 15%. El patrocinador, los custodios y los operadores de nodos compartirían esa tarifa según la estructura propuesta. Las recompensas restantes podrían respaldar gastos, reembolsos, apuestas adicionales y pagos a los accionistas.
FETH acumularía recompensas en Ether antes de convertir las cantidades disponibles a dólares estadounidenses. El patrocinador establecería fechas de registro y de pago según las normas cambiarias aplicables. Fidelity no garantizaría una distribución durante cada trimestre.
Los montos de los pagos dependerían de los rendimientos de las apuestas, el rendimiento del validador, las reglas de la red, los gastos y las responsabilidades. El fondo podría retener recompensas cuando sus obligaciones excedan los ingresos por apuestas disponibles. Esta política ayudaría a FETH a preservar la liquidez antes de enviar efectivo a los accionistas.
Fidelity sigue un cambio más amplio hacia la participación en ETF
La propuesta de Fidelity sigue a movimientos anteriores de Grayscale y BlackRock en el mercado Ethereum de EE. UU. Grayscale permitió apostar en 2025, mientras que BlackRock lanzó más tarde un producto Ethereum independiente centrado en apostar. La enmienda agregaría apuestas directamente a FETH en lugar de crear otro fondo Ether.
La propuesta también sigue las pautas fiscales federales para participar dentro de fideicomisos de activos digitales calificados. El marco permite que los fideicomisos elegibles obtengan recompensas por apostar mientras preservan el tratamiento fiscal federal. Fidelity dijo que FETH tiene la intención de operar su programa de participación dentro de esa estructura de puerto seguro.
La apuesta agregaría riesgos operativos y de liquidez porque las salidas de los validadores pueden demorar más durante una gran demanda de la red. El fondo planifica un seguimiento diario de la liquidez y mantendría los activos disponibles para los reembolsos y gastos previstos. También gestionaría los riesgos de custodia, reducción, validación y liquidación a través de controles internos.