Long USD / ZAR mientras los principales bancos centrales reinan en el estímulo: Top Trade Q1 2022

La reducción gradual del banco central gana impulso

Los bancos centrales mundiales ya no solo están hablando de reducir las compras estimulantes y aumentar las tasas de interés; algunos ya han comenzado aestas palabras en acción. Éstos son algunos de los cambios recientes:

• ECB – Reducir las compras mensuales de bonos PEPP
• BoC – Reducción de las compras netas semanales de bonos del Estado en mil millones de dólares canadienses
• RBNZ – Detener el programa de compra de bonos inducido por la pandemia en julio de 2021
• Norges Bank – Debido a la subida de tipos de interés en septiembre de 2021

Los bancos centrales contribuyen a la subida de tipos

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Fuente: Refinitiv

Gran parte del atractivo de la ZAR este año se ha centrado en su atractivo rendimiento entre sus pares «más riesgosos» en el resto de la categoría de mercados emergentes (ME). Sin embargo, la marea está cambiando y es probable que el atractivo diferencial de rendimiento de Sudáfrica se vea bajo presión a medida que los bancos centrales de países desarrollados que se consideran más seguros, como el banco central de Noruega (Norges Bank), consideren el aumento de los precios de las acciones.

Además, el Banco de la Reserva Federal de EE. UU. Se reunirá dos veces en el cuarto trimestre, cuando es probable que las revelaciones sobre el tapering dominen los puntos de conversación.

La batalla cuesta arriba de Sudáfrica

Las perspectivas económicas de Sudáfrica siguen siendo un desafío, ya que la nación más austral de África se enfrenta al aumento del desempleo, la ralentización del PIB, la caída de los precios de las materias primas y la lenta propagación de las vacunas contra Covid.

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Fuente: StatsSA

Los datos de desempleo para el segundo trimestre alcanzaron el 34,4%, la cifra más alta desde que comenzó la encuesta trimestral de población activa en 2008. El PIB de SA para el segundo trimestre aumentó un 1,2% con respecto al primer trimestre y marca el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento económico positivo. Sin embargo, la economía aún no ha alcanzado el nivel prepandémico y actualmente se encuentra en el mismo nivel experimentado en el cuarto trimestre de 2017.

Las vacunas en Sudáfrica se han puesto a disposición de cualquier persona de 18 años o más desde agosto, pero solo recientemente cruzó la marca de los 15 millones. La población de Sudáfrica es de alrededor de 60 millones, por lo que aún queda un largo camino por recorrer antes de que la economía se pueda realizar por completo. Árbitrooperacióneso.

Gráfico diario USD / ZAR

Cuadro elaborado por Richard Snow, YO G

Técnicas clave

El USD / ZAR cayó agresivamente hacia el nivel de 14,14, lo que siempre habría sido un desafío para la venta continua, ya que el nivel ha demostrado ser un nivel de soporte estable en el pasado. La considerable vela envolvente alcista (resaltada en amarillo) marcó el tono para la reversión alcista que ganó impulso en las siguientes sesiones de negociación. El impulso alcista podría verse impulsado aún más por la especulación del taper en EE. UU. Y la fortaleza del dólar probablemente seguirá más adelante en el año.‘S fin.

Un retroceso hacia el nivel de 14.50 o incluso 14.40 no sería inusual considerando la tasa de avance reciente y las condiciones de casi sobrecompra en el oscilador estocástico. 14.50 o 14.40 pueden brindar oportunidades para ingresar a la nueva tendencia alcista. Un movimiento soportado por encima de 14,65 abre el par a una nueva prueba de 15,00 y más.