Tendencias del mercado bajista

Cada mercado bajista es notablemente diferente al anterior. Las categorías de proyectos que implosionan y las oportunidades más importantes varían, pero emerge un hilo común.

Lo «caliente» del mercado alcista anterior suele experimentar un golpe existencial. Este momento catalizador, siempre que el proyecto o la industria sobreviva, pronto es reemplazado por la siguiente “cosa candente” del siguiente mercado alcista.

El mercado de las criptomonedas es conocido por sus oscilaciones volátiles, y los mercados bajistas a menudo causan pánico generalizado y pérdidas significativas. Si bien se ha escrito mucho sobre las tendencias comunes durante estas crisis, como la caída de los precios y la reducción de los volúmenes de negociación, es igualmente importante comprender varias tendencias menos obvias.

Una breve historia del mercado bajista

El primer mercado bajista (11 de enero de 2012 – 11 de julio de 2012) vio el futuro de Bitcoin amenazado debido al cierre temprano del intercambio TradeHill debido a problemas regulatorios y el hackeo de Bitcoinica, que resultó en la pérdida de 18,000 BTC.

Ethereum fue fundado en 2013 por el programador Vitalik Buterin y los fundadores adicionales Gavin Wood, Charles Hoskinson, Anthony Di Iorio y Joseph Lubin.

Los miembros de la «Mafia Ethereum» se dividirían en sus propias empresas:

• Charles Hoskinson lanzó Cardano en 2017.
• Gavin Wood fundado Lunares en 2016 y Kusama en 2019.
• Joseph Lubin fundó ConsenSys en 2014, ayudando a crear cohortes de dApps en una variedad de nichos habilitados para contratos inteligentes.
• Anthony Di Iorio lanzaría billetera jaxx en 2014.

Bitcoin experimentaría otro shock existencial, dando lugar a un «invierno criptográfico» (29 de noviembre de 2013 – 7 de enero de 2015); El cierre de la Ruta de la Seda y el hackeo de Mt. Gox de 740.000 bitcoins en 2014 fueron los principales incidentes. El Hackeo de Ethereum DAO en 2016 no fue lo suficientemente sustancial como para causar olas en todos los criptoactivos, pero vale la pena mencionarlo.

A menudo se atribuye al estallido de una burbuja de las ICO la aceleración del mercado bajista de 2018; Este era un momento en el que los proyectos realizaban ventas masivas de tokens con documentos técnicos y hojas de ruta de vaporware, no muy diferente a la ola NFT en 2020 y 2021. Los proyectos DeFi como Compound y MakerDAO madurarían en este mercado bajista, y nuevas experimentaciones DeFi como Curve, Aave. , y Terra se lanzaría.

Además, el auge de NFT comenzó con mercados como OpenSea que proporcionaban una interfaz fácil de usar y una variedad de otros Layer-1 como Solana que se basaban en el concepto NFT.

1. Cambio en la actividad de los desarrolladores

Durante los mercados alcistas, gran parte de la atención se centra en la especulación de precios y los rápidos lanzamientos de proyectos. Sin embargo, los mercados bajistas a menudo ven un cambio hacia una actividad de los desarrolladores más significativa.

Más allá de un simple aumento en la actividad de los desarrolladores, los mercados bajistas fomentan la realineación y la especialización dentro de la comunidad de desarrolladores. Los desarrolladores comienzan a centrarse en áreas específicas, creando subcomunidades especializadas en torno a tecnologías o problemas particulares.

Por ejemplo, mientras algunos podrían concentrarse en soluciones de escalabilidad como fragmentación o rollups, otros podrían profundizar en mejoras de privacidad o interoperabilidad entre cadenas.

Esta especialización conduce a un ecosistema rico y diversificado donde la innovación está impulsada por una profunda experiencia en lugar de enfoques amplios y generalistas.

Este es un momento en el que los desarrolladores pueden centrarse en construir y perfeccionar la tecnología sin la presión de subirse a una ola de publicidad.

Históricamente, los mercados bajistas han sido períodos en los que se realizó un trabajo fundamental en importantes proyectos de blockchain, como el desarrollo de Ethereum 2.0 o Lightning Network para Bitcoin.

2. Adquisiciones estratégicas y redistribución del talento

Los mercados bajistas a menudo conducen a la consolidación de proyectos dentro del espacio criptográfico. Los proyectos más débiles sin fundamentos sólidos o modelos de negocio sostenibles tienden a fracasar, mientras que los proyectos más fuertes adquieren activos y talento valiosos de estas empresas fallidas.

Sin embargo, la consolidación durante los mercados bajistas no se trata sólo de que los proyectos más fuertes absorban a los más débiles. A menudo implica adquisiciones estratégicas destinadas a adquirir capacidades tecnológicas específicas o ingresar a nuevos mercados.

Las empresas más grandes pueden comprar nuevas empresas más pequeñas para obtener acceso a tecnología de punta o adquirir un equipo talentoso que pueda orientar la estrategia del adquirente. Esta redistribución del talento a menudo conduce a sinergias inesperadas, donde la experiencia combinada acelera la innovación de maneras que antes no eran posibles.

Este proceso de selección natural ayuda a fortalecer el ecosistema general al eliminar proyectos insostenibles y reforzar aquellos con utilidad real, o al menos con mucho dinero para incentivar a los desarrolladores.

3. Mayor atención al cumplimiento normativo

En medio de un mercado bajista, a menudo se presta mayor atención al cumplimiento normativo.

¿Por qué?

La regulación avanza lentamente. Las cosas que levantaron banderas en un mercado alcista finalmente están teniendo su tiempo bajo el sol.

Los proyectos que anteriormente podrían haber eludido las regulaciones en la carrera por salir al mercado durante una corrida alcista se encuentran con la necesidad de alinearse más estrechamente con los estándares legales para sobrevivir.

Este período de mayor escrutinio y cumplimiento puede conducir a una industria más madura y regulada, lo que en última instancia beneficia el crecimiento a largo plazo y la confianza de los inversores.

4. Aparición de nichos de mercado

Los mercados bajistas pueden impulsar el surgimiento de nichos de mercado dentro del ecosistema más amplio de las criptomonedas.

Por ejemplo, durante el criptoinvierno de 2018, las ofertas de tokens de seguridad (STO) ganaron terreno como una alternativa compatible a las ofertas iniciales de monedas (ICO).

De manera similar, las finanzas descentralizadas (DeFi) y los tokens no fungibles (NFT) experimentaron un desarrollo significativo durante períodos de recesiones más amplias del mercado, lo que indica que la innovación continúa incluso cuando el sentimiento general del mercado es bajista.

5. Una Agregación o Compilación de Servicios:

Sería difícil encontrar una empresa de criptomonedas centralizada y bien establecida que no ofrezca una amplia variedad de funciones, desde un intercambio de criptomonedas, una billetera, un mercado NFT y funciones de generación de rendimiento integradas en una sola aplicación.

Los clientes tampoco quieren descargar una docena de aplicaciones de criptomonedas sólo para entrar en el mundo de las criptomonedas; Las “súper aplicaciones” ofrecen servicios de intercambio, billeteras, oportunidades para obtener rendimiento, descubrimiento de nuevos proyectos y educación.

En DeFi, estamos viendo colecciones de partes dispares, como Agregadores de DeFi, conectores del mercado NFT, etc. DeFi es su propio laberinto de aplicaciones y cadenas interconectadas, y predecimos que habrá un mayor desarrollo o absorción de herramientas de “agregación”.

1inch, por ejemplo, es un intercambio descentralizado que evoluciona para convertirse en una ventanilla única para una variedad de mecanismos de ganancias (grupos, apuestas, agricultura) y enlaces a puentes para la transferencia de activos entre cadenas.

Aave es un protocolo de liquidez descentralizado que permite a las personas ganar intereses y pedir prestado activos en una variedad de cadenas.

Las superaplicaciones y agregadores de criptomonedas son en su mayoría “independientes de las funciones” y están empeñados en adquirir tantos usuarios como sea posible. Seguiremos viendo comerciales de “La fortuna favorece a los valientes” dirigidos a audiencias minoristas masivas.

No faltan adquisiciones de tipo “los grandes se comen a los pequeños”.

5. El aburrido trabajo de gobernanza ya está hecho

Los mercados bajistas impulsan proyectos para mejorar las estructuras de gobernanza comunitaria y los esfuerzos de descentralización; ya sabes, las cosas del documento técnico que suenan bien, pero que los proyectos rara vez priorizan en los frenesíes de los mercados alcistas.

Un mayor enfoque en la construcción de marcos de gobernanza sólidos permite una participación comunitaria significativa. Este período a menudo ve la introducción de mecanismos de votación más sofisticados, una mayor transparencia en los procesos de toma de decisiones e iniciativas para distribuir tokens de gobernanza de manera más equitativa entre los participantes activos en lugar de los inversores pasivos.

6. Una estandarización del rendimiento criptográfico

La desclasificación del UST de 2022 fue un huracán que aterrorizó a la comunidad de criptomonedas durante una semana; la infraestructura más débil y dependiente quedó hecha jirones, y las empresas frágiles disfrazadas de operaciones seguras quedaron expuestas.

Para resumir rápidamente el impacto de la despeg de UST en el rendimiento de las criptomonedas: Anchor Protocol, una dApp en Terra, les dio a los usuarios alrededor del 20% APY para su UST. Esto duró aproximadamente dos años, lo cual es una ventana de tiempo lo suficientemente grande para que una gran cantidad de nuevas empresas se lancen para intentar arbitrar el rendimiento.

Celsius, BlockFi, 3AC y muchos más cayeron en la infamia.

Pero hay un lado positivo: el Protocolo Anchor todavía estaba en gran medida inexplorado por la gran mayoría de consumidores e instituciones. Era un producto de nicho ubicado en un ecosistema muy nuevo, por lo que su daño colateral fue limitado. También sirve como una lección para los empresarios de criptomonedas para que puedan prepararse para los mercados bajistas y revelar adecuadamente los riesgos de los activos digitales a sus usuarios, en caso de que estén recibiendo fondos de los usuarios.

Y si no es así, seamos los primeros en advertirle que las criptomonedas son un ecosistema muy volátil: no invierta en nada que no pueda permitirse perder.

No es que estas nuevas empresas se hayan lanzado con intenciones maliciosas (al menos en comparación con algunos robos de alfombras NFT, que son literalmente un robo), pero la falta de claridad regulatoria o de marcos para revelar el riesgo en el emprendimiento de criptomonedas conduce a una proliferación de nuevas empresas, peligrosas cuando se trata de el dinero de la gente.

7. Salud mental y comportamiento de los inversores

Un aspecto que a menudo se pasa por alto es el impacto en la salud mental y el comportamiento de los inversores. Los mercados bajistas pueden resultar increíblemente estresantes para los inversores por razones obvias.

A nivel psicológico, los mercados bajistas fomentan la resiliencia y una mentalidad a largo plazo entre inversores y participantes.

Quienes permanecen comprometidos durante las crisis a menudo desarrollan una comprensión más matizada de la naturaleza cíclica del mercado y se vuelven más hábiles en el manejo de las respuestas emocionales a la volatilidad.

En otras palabras, es un momento transformador para cualquier HODLer.

Esta resiliencia psicológica es crucial para mantener una mano firme durante futuras turbulencias en el mercado y puede conducir a una base de inversionistas más madura y menos reaccionaria.

Por ejemplo, los mínimos de Bitcoin nunca tienden a ser más bajos que sus mínimos anteriores, lo que indica que muchas personas no se sienten amenazadas por lo que consideran caídas temporales del mercado bajista.

Pensamientos finales: mercado bajista

Un mercado bajista de criptomonedas es más que un simple pánico colectivo de «¡oh no, el número baja!» Es un vistazo a un panorama rico en realineamientos estratégicos, muchos de los cuales no son obvios hasta que los proyectos más exitosos emergen en el siguiente mercado alcista.

Estos períodos no son simplemente recesiones, sino fases de consolidación, innovación y maduración que preparan el escenario para la próxima ola de crecimiento.