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TLDR
- La amenaza de Trump de 200% de aranceles sobre las importaciones de alcohol de la UE ha empujado al S&P 500 a la corrección
- Los economistas de Nomura estiman que las tasas arancelas efectivas de EE. UU. Han aumentado del 2.4% al 10.1%
- El presidente de la Reserva Federal, Powell, enfrenta presión para abordar el impacto de los aranceles en la inflación
- Tanto Trump como Powell están adoptando un enfoque de «esperar y ver» a pesar de las preocupaciones del mercado
- La incertidumbre comercial sobre la implementación de la tarifa puede ser más dañina que las tarifas mismas
El mercado de valores ingresó a su primera corrección desde octubre de 2023, ya que la última ronda de amenazas arancelas del presidente Donald Trump sacudió a los inversores. El S&P 500 cayó bruscamente después de que Trump anunció planes para el 200% de aranceles sobre las importaciones de alcohol de la Unión Europea, que se produjeron en represalias de la UE contra las gravámenes de acero y aluminio de los Estados Unidos.
Este movimiento se produce como parte de una estrategia de tarifa más amplia que ha visto tasas de tarifas de importación efectivas de los EE. UU. De 2.4% en 2024 a 10.1% actualmente. Los economistas de Nomura pronostican que estas tasas podrían aumentar aún más al 14% a medida que entran en vigencia más tarifas.
La reacción del mercado ha sido decididamente negativa. Los inversores que habían sido optimistas sobre la economía ahora enfrentan nuevas preocupaciones sobre cómo estas tarifas podrían afectar la inflación y el crecimiento económico.
Reunión Fed
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ahora enfrenta una decisión difícil antes de la reunión de políticas de la próxima semana. Si bien se espera que la Fed mantenga las tasas de interés estables por ahora, Powell debe abordar cómo las tarifas podrían afectar la política monetaria futura.
Powell ha declarado previamente que el banco central podría ignorar los aumentos de precios únicos de las tarifas. Sin embargo, el riesgo crece de que estos costos más altos podrían integrarse en las expectativas del consumidor y conducir a una inflación más duradera.
Los informes de inflación recientes sugieren que la medida preferida de la Fed, el índice central de gastos de consumo personal, aumentará a entre 2.7% y 2.8% en febrero. Esto marca un aumento del 2.65%de enero.
Los comerciantes del mercado aún esperan la posibilidad de tres o más recortes de tasas de interés este año. Pero esta perspectiva podría cambiar dependiendo de cómo la Fed ve los riesgos de inflación de los aranceles.
Tanto Trump como Powell parecen estar adoptando un enfoque similar de «esperar y ver», aunque sus estilos de comunicación difieren enormemente. Powell ha sido claro que la Fed puede esperar antes de tomar medidas a medida que se desarrolla la situación de la tarifa.
Trump ha sido menos transparente. Cuando recientemente se le pidió que proporcionara claridad al mercado, desestimó las preocupaciones sobre la caída de los precios de las acciones y continuó anunciando nuevas tarifas.
El enfoque del presidente hacia los aranceles ha sido consistente en filosofía e impredecible en la práctica. Algunos países como México y Canadá han recibido excepciones, mientras que Europa enfrenta nuevas amenazas.
Este patrón impredecible ha creado lo que algunos describen como «parálisis económica» que afecta la confianza del consumidor. Los líderes empresariales a menudo dicen que la incertidumbre en torno a la implementación de la tarifa es más perjudicial que las tarifas mismas.
mundo financiero
Los analistas de Wall Street están luchando por evaluar el momento y el impacto de los anuncios de Trump. Algunos sugieren que lo que lastimas los mercados de hoy podrían mejorar las ganancias corporativas más adelante en el año.
Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, señaló que la respuesta de la Fed depende de si se centran en las políticas actuales o anticipan futuras decisiones fiscales. «Si la Fed toma decisiones de política monetaria basadas en políticas promulgadas hoy, podrían hacer recortes sustanciales a las tasas de interés en 2025», dijo.
El mercado permanece atrapado entre la agenda «America First» de Trump y el doble mandato de los precios estables de la Fed y el máximo empleo. Los inversores enfrentan la incómoda realidad del dolor a corto plazo con beneficios inciertos a largo plazo.
Mientras Trump y Powell mantienen sus posturas cautelosas, Wall Street espera claridad. La única certeza por ahora parece ser la volatilidad del mercado continua y la incertidumbre económica.