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TLDR
- CoreWeave recaudó $ 1.5 mil millones en su OPI, fijamente en acciones a $ 40 cada una después de apuntar inicialmente por $ 47- $ 55
- La acción abrió a $ 39, por debajo del precio de la oferta, antes de cerrarse a $ 40, dando a la compañía una valoración de $ 23 mil millones
- Nvidia respaldó la OPI con un pedido de $ 250 millones y es tanto un proveedor como un inversor
- Microsoft representa el 62% de los ingresos de CoreWeave, con los analistas que citan la concentración del cliente como un factor de riesgo
- El debut ocurrió en medio de una disminución más amplia del mercado tecnológico, y el Nasdaq disminuyó casi un 3% en el día
CoreWeave marcó su primer día como empresa pública el viernes con un debut apagado en el NASDAQ. El proveedor de infraestructura de IA, que cotiza bajo el ticker CRWV, cerró a su precio de OPO de $ 40 después de abrir un poco más bajo a $ 39.
La empresa recaudó aproximadamente $ 1.5 mil millones en la ofertaconvirtiéndolo en la IPO tecnológica más grande de los Estados Unidos desde que el fabricante de software de automatización Uipath se hizo pública en 2021.
Inicialmente, CoreWeave había apuntado a un rango de precios de $ 47 a $ 55 por acción, lo que habría valorado a la compañía más alto y recaudado alrededor de $ 2.5 mil millones. Sin embargo, las condiciones del mercado y las preocupaciones de los inversores llevaron a la compañía a reducir su oferta.
«Hay muchos vientos en contra en la macro», el CEO de CoreWeave, Michael Intrator, reconoció en «Squawk Box» de CNBC el viernes. «Y definitivamente tuvimos que escalar o derechos la transacción de dónde estaba el interés de compra».
La OPI le dio a la compañía una valoración de $ 23 mil millones sobre una base totalmente diluida. Esto representa un hito significativo para el sector de IA, ya que CoreWeave se considera la primera compañía de infraestructura de IA de juego puro que se hizo pública durante el auge generativo de IA.
NVIDIA, que proporciona las unidades de procesamiento de gráficos cruciales (GPU) que encienden los servicios de CoreWeave, realizó un pedido de $ 250 millones en la oferta. El gigante de chips es tanto un proveedor clave como un inversor en CoreWeave.
El modelo de negocio de la compañía implica alquilar acceso a cientos de miles de GPU de NVIDIA a grandes empresas tecnológicas y de IA. Estos chips se han convertido en un recurso muy solicitado en la carrera para desarrollar aplicaciones de inteligencia artificial.
CoreWeave reportó un impresionante crecimiento de los ingresos en 2023, con las ventas que se elevaron el 737% para alcanzar los $ 1.92 mil millones. Sin embargo, la compañía también registró una pérdida neta de $ 863 millones durante el mismo período.
Microsoft
Microsoft representa al cliente más grande de CoreWeave, que representa el 62% de sus ingresos el año pasado. La fuerte concentración en un solo cliente ha planteado preocupaciones entre algunos inversores sobre las perspectivas a largo plazo de la compañía.
«El contrato de Operai … disminuye materialmente la concentración de un solo cliente, y continuaremos haciéndolo en los próximos años», dijo Intrator a Reuters cuando se le preguntó sobre estas preocupaciones. CoreWeave recientemente firmó un contrato de cinco años por valor de $ 11.9 mil millones con OpenAI.
El debut de la compañía coincidió con un día desafiante para las acciones tecnológicas. El Nasdaq pesado tecnológico cayó casi un 3% el viernes, dirigiéndose hacia su peor desempeño trimestral desde mediados de 2012.
Algunos analistas han sugerido que el desempeño de CoreWeave podría servir como un abuela para el sentimiento de los inversores hacia el sector de IA. «CoreWeave puede ser un estímulo para la industria de la IA en su conjunto, una acción de visita obligada a medida que las preguntas sobre el retorno de la inversión se vuelven cada vez más fuertes», escribió el columnista de Bloomberg Opinion Dave Lee.
La compañía comenzó en 2017 como una operación de minería criptográfica centrada en Ethereum antes de girar a la infraestructura de IA. Apagó por completo su negocio minero en 2022 después de la actualización de Ethereum que redujo las recompensas para los mineros.
CoreWeave opera con una deuda sustancial, habiendo recaudado casi $ 13 mil millones en financiamiento de la deuda. A partir del año pasado, la compañía tenía alrededor de $ 8 mil millones en deuda, con planes de usar alrededor de $ 1 mil millones de los ingresos de la OPI para pagar algunas de estas obligaciones.
La compañía no posee sus centros de datos, sino que arrendan sus 32 instalaciones y algunos equipos, lo que resulta en pasivos de arrendamiento operativo de $ 2.6 mil millones. Este modelo de negocio intensivo en capital refleja los altos costos asociados con la construcción de la infraestructura de IA.
CoreWeave enfrenta la competencia de los principales proveedores de servicios en la nube, incluidos Microsoft, Amazon, Google y Oracle, todos los cuales ofrecen sus propios servicios de infraestructura de IA.
La OPI fue suscrita por un sindicato de 18 bancos, dirigida por Morgan Stanley, JPMorgan y Goldman Sachs. Antes de la oferta, el CEO Michael Intrator controlaba el 38% del poder de voto de CoreWeave, mientras que NVIDIA tenía el 1%.
Los inversores y los observadores de la industria ahora están observando de cerca para ver si el debut público de CoreWeave alentará a otras compañías centradas en la IA a seguir OPI. Data Analytics Company Databricks y Chatbot Maker Openai han recaudado fondos recientemente a altas valoraciones y podrían ser candidatos para futuras ofertas públicas.