El yen japonés cae mientras el BOJ mantiene la política sin cambios: ¿Qué sigue para el USD/JPY?

Dólar estadounidense, yen japonés, USD/JPY, BOJ – Puntos de conversación:

• El BOJ mantuvo sin cambios su postura política ultra acomodaticia, en línea con las expectativas.
• USD/JPY aumentó ligeramente en reacción al statu quo en la política.
• ¿Cuál es la perspectiva para dólar estadounidense/Guay ¿Y cuáles son las indicaciones a tener en cuenta?

El yen japonés cayó levemente frente al dólar estadounidense después de que el Banco de Japón (BOJ) mantuviera una configuración de política extremadamente acomodaticia, especialmente su política YCC monitoreada de cerca, en un intento por respaldar la incipiente recuperación económica y lograr de manera sostenible su objetivo de inflación.

Se esperaba ampliamente que el BOJ mantuviera su política monetaria ultralaxa en la reunión del viernes después de que el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, dijera el mes pasado que el banco central se mantendría «pacientemente» con la política actual, ya que todavía hay una manera de lograr su objetivo de inflación del 2% de manera estable. y sostenible. El banco central dijo el viernes que la incertidumbre sobre la economía japonesa era «muy alta».

Gráfico de USD/JPY de 5 minutos

Gráfico creado con TradingView

Ueda también dijo que el banco central espera que la inflación se reduzca por debajo del 2% hacia mediados del año fiscal actual y se recupere a partir de entonces. La semana pasada, Ueda agregó que el comportamiento de fijación de precios de las empresas del país está mostrando cambios que podrían empujar la inflación por encima de lo esperado.

La inflación subyacente de Japón llegó al 3,4 % en abril, muy por encima del objetivo del 2 % del BOJ, y sería cuestión de tiempo antes de que se ajustara la política de YCC. El BOJ eliminó su orientación prospectiva de larga data en su reunión de abril, respondiendo ágilmente a la evolución de la actividad económica y los precios. Esto hace que la reunión del 28 de julio sea «en vivo».

La inflación japonesa y el presupuesto del BOJ

Fuente datos: Bloomberg; gráfico creado en Microsoft Excel

Para el yen de bajo rendimiento, tasas de interés más altas para EE. UU. más largas, lo que alivia los temores de aterrizaje forzoso de EE. UU. y los bancos centrales globales aún agresivos refuerzan la configuración bajista más amplia. Para obtener más detalles, consulte «El yen japonés cae después del FOMC: configuración de precios USD/JPY, AUD/JPY, GBP/JPY», publicado el 15 de junio.

Sin embargo, la debilidad del yen parece ser más pronunciada frente a las monedas en las que los bancos centrales están en modo de subida de tipos, incluidos el RBA, el BOC, el BOE y el BCE, pero menos bancos centrales se han detenido (Fed) o donde los bancos centrales han indicado que los tipos están en su pico (NZD). Para una discusión más detallada, consulte «Entendiendo la caída reciente del yen japonés: ¿es este el comienzo de una nueva etapa a la baja?», publicado el 1 de junio, y «Semana del yen japonés antes del crecimiento Apuestas de salto de la Fed: USD/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY”, publicado el 5 de junio.

Gráfico diario USD/JPY

Gráfico creado con TradingView

En los gráficos técnicos, el USD/JPY ha estado coqueteando con una fuerte resistencia convergente: el borde superior de un canal ascendente desde principios de 2023, coincidiendo con un máximo de finales de 2022 de 142.25, no muy lejos de la línea media de un canal de horca desde enero (en alrededor de 143,75).

El patrón de velas de martillo invertido bajista en el gráfico de velas diarias elevó el listón para una ruptura inminente por encima de la resistencia clave el jueves. Sin embargo, como se destacó en la actualización anterior, el par necesitaría romper por debajo del mínimo de principios de junio de 138.50 para que la presión alcista se desvanezca.

— Escrito por Manish Jaradi, estratega de DailyFX.com

— Póngase en contacto y siga a Jaradi en Twitter: @JaradiManish