¿Qué es el Fondo de liquidez en Criptomonedas?

En este post aprenderás qué son los pools de liquidez en DeFi y cómo funcionan. Explicación detallada para principiantes

Las finanzas descentralizadas (DeFi) han provocado una explosión de actividad en la cadena. Los volúmenes DEX pueden competir significativamente con el volumen en intercambios centralizados. A diciembre de 2020, los protocolos DeFi tienen casi $ 15 mil millones. El ecosistema se está expandiendo rápidamente con nuevos productos.

Pero, ¿qué hace posible toda esta expansión? Una de las principales tecnologías detrás de todos estos productos es el fondo común de liquidez.

Los fondos de liquidez son una de las tecnologías fundamentales que subyacen al ecosistema actual de DeFi. Son una parte integral de  los creadores de mercado automatizados (AMM) , los protocolos de préstamo a préstamo, el cultivo de cultivos, los activos sintéticos, los seguros de cadena, los juegos de blockchain; la lista sigue y sigue.

La idea en sí es muy simple. El fondo de liquidez es básicamente un fondo de dinero. Pero, ¿qué puede hacer con esta pila en un entorno no resuelto donde cualquiera puede aumentar su liquidez? Exploremos cómo DeFi se hizo eco de la idea de los fondos de liquidez.

¿Qué es un fondo de liquidez?

El grupo de liquidez es una colección de fondos bloqueados en un contrato inteligente. Los fondos de liquidez se utilizan para facilitar el comercio descentralizado, los préstamos y muchas otras características, que analizaremos más adelante.

Los grupos de liquidez son la base de muchos intercambios descentralizados (DEX), como  Uniswap . Los usuarios, llamados proveedores de liquidez (LP), agregan un valor igual de dos tokens al grupo para crear un mercado. A cambio de proporcionar sus fondos, reciben comisiones por transacciones que tienen lugar en su grupo, en proporción a su participación en la liquidez total.

Como todo el mundo puede ser un proveedor de liquidez, AMM ha hecho que el marketing sea más asequible.

Uno de los primeros protocolos en utilizar fondos de liquidez fue Bancor, pero este concepto ganó más atención con la popularización de Uniswap. Algunos otros intercambios populares que usan grupos de liquidez en Ethereum son SushiSwap, Curve y Balancer. Los fondos de liquidez en estas ubicaciones contienen tokens ERC-20. Equivalentes similares en Binance Smart Chain (BSC) son PancakeSwap, BakerySwap y BurgerSwap, donde los grupos contienen tokens BEP-20.

Grupos de liquidez en comparación con los libros de pedidos

Para comprender en qué se diferencian los fondos de liquidez, echemos un vistazo al componente básico del comercio electrónico: la cartera de pedidos. En pocas palabras, un libro de garantías es una colección de garantías abiertas para un mercado determinado.

El sistema que combina los pedidos entre sí se denomina  mecanismo de coincidencia . Junto con el mecanismo de correspondencia, la cartera de pedidos es el núcleo de cualquier intercambio centralizado (CEX). Este modelo es ideal para facilitar intercambios eficientes y le permite crear mercados financieros complejos.

Sin embargo, el comercio DeFi implica realizar transacciones en  cadena sin una parte centralizada que tenga los fondos. Este es un problema cuando se trata de pedir libros. Cada interacción con el libro de pedidos requiere una tarifa por el gas, lo que encarece mucho las transacciones.

También hace que el trabajo de los creadores de mercado, los operadores que brindan liquidez a los pares comerciales, sea extremadamente costoso. Pero sobre todo, la mayoría de las cadenas de bloques no pueden manejar el ancho de banda necesario para intercambiar miles de millones de dólares todos los días.

Esto significa que en una cadena de bloques como Ethereum, el intercambio de libros de pedidos en una cadena es prácticamente imposible. Puede usar cadenas laterales o soluciones para dos capas y ya están en camino. Sin embargo, la red no puede manejar el ancho de banda en su forma actual.

Antes de continuar, debe tenerse en cuenta que  hay DEX que funcionan muy bien con los libros de pedidos en cadena. Binance DEX se basa en Binance Chain y está diseñado específicamente para operaciones rápidas y económicas. Otro ejemplo es Project Serum, que se basa en la cadena de bloques de Solana.

Sin embargo, dado que la mayoría de los activos en el criptospacio están en Ethereum, no puede intercambiarlos en otras redes a menos que esté utilizando algún tipo de puente entre cadenas.

El papel de los pools de cripto-liquidez en DeFi

Los grupos de criptomonedas juegan un papel importante en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), particularmente cuando se trata de intercambios descentralizados (DEX). Los grupos de liquidez son un mecanismo mediante el cual los usuarios pueden agrupar sus activos en contratos inteligentes DEX para proporcionar liquidez de activos para que los comerciantes intercambien monedas. Los grupos de liquidez brindan la liquidez, la velocidad y la conveniencia que tanto se necesitan para el ecosistema DeFi.

Antes de la llegada de los creadores de mercado automatizados (AMM), la liquidez de las criptomonedas era un problema para DEX en Ethereum. En ese momento, DEX era una nueva tecnología con una interfaz sofisticada y el número de compradores y vendedores era pequeño, por lo que era difícil encontrar suficientes personas dispuestas a comerciar de forma regular. AMM resuelve este problema de liquidez limitada creando grupos de liquidez y ofreciendo a los proveedores de liquidez un incentivo para suministrar activos a estos grupos, todo sin la necesidad de intermediarios externos. Cuantos más activos haya en el grupo y más liquidez haya, más fácil será negociar en intercambios descentralizados.

¿Por qué son importantes las agrupaciones de criptomonedas?

Cualquier trader experimentado en criptomonedas o tradicionales puede informarle sobre las posibles desventajas de ingresar al mercado con poca liquidez. Ya sea una criptomoneda de baja capitalización o un centavo, el deslizamiento será una preocupación al intentar ingresar o salir de cualquier transacción. El deslizamiento es la diferencia entre el precio esperado de la transacción y el precio al que se ejecuta. El deslizamiento es más común durante los períodos de mayor volatilidad y también puede ocurrir cuando se ejecuta una garantía grande, pero al precio seleccionado no hay suficiente volumen para mantener una solicitud de oferta de margen.

Este precio de mercado de ofertas, utilizado en momentos de alta volatilidad o bajo volumen en el modelo de libro de órdenes tradicional, está determinado por la distribución de las órdenes de compra y libro de pedidos para un par de negociación determinado. Esto significa que este es el término medio entre el precio al que los vendedores están dispuestos a vender un activo y el precio al que los compradores están dispuestos a comprarlo. Sin embargo, la baja liquidez puede causar más deslizamientos, y el precio de negociación ejecutado puede exceder significativamente el precio original de la orden de mercado, dependiendo del margen de la oferta-solicitud del activo en un momento dado.

Los grupos de liquidez tienen como objetivo resolver el problema de los mercados ilíquidos, alentando a los usuarios a proporcionar criptomonedas por la parte de las tarifas comerciales. El comercio a través de protocolos de fondo de liquidez, como Bancor o Uniswap, no requiere una correspondencia entre comprador y vendedor. Esto significa que los usuarios pueden simplemente intercambiar sus tokens y activos utilizando la liquidez proporcionada por los usuarios y realizada a través de contratos inteligentes.

¿Cómo funcionan los grupos de criptomonedas?

El grupo operativo de criptomonedas debe diseñarse para alentar a los proveedores de criptomonedas a poner sus activos en el grupo. Esta es la razón por la que la mayoría de los proveedores de liquidez obtienen tarifas comerciales y recompensas en criptomonedas de los intercambios en los que agrupan tokens. Cuando un usuario proporciona un grupo de liquidez, el proveedor a menudo es recompensado con tokens de proveedor de liquidez (LP). Los tokens LP pueden ser activos valiosos por derecho propio y se pueden utilizar en todo el ecosistema DeFi de diversas formas.

Por lo general, un proveedor de criptomonedas recibe tokens LP en proporción a la cantidad de liquidez que ponen en el grupo. Si el grupo facilita el comercio, la comisión fraccionaria se distribuye proporcionalmente entre los titulares de tokens LP. Para que el proveedor de liquidez devuelva la liquidez que aportó (además de las tarifas acumuladas por su parte), sus tokens LP deben ser destruidos.

Los grupos de liquidez mantienen precios de mercado justos para los tokens que poseen, gracias a los algoritmos AMM que respaldan el precio de los tokens entre sí en cualquier grupo en particular. Los grupos de liquidez en diferentes protocolos pueden utilizar algoritmos que difieren ligeramente. Por ejemplo, los fondos de liquidez de Uniswap utilizan una fórmula de producto constante para mantener la relación calidad-precio, y muchas plataformas DEX utilizan un modelo similar. Este algoritmo ayuda a garantizar que el grupo proporcione liquidez de criptomonedas de manera constante al controlar el costo y la proporción de los tokens relevantes a medida que aumenta la cantidad requerida.

Rendimientos agrícolas y reservas de liquidez

Para crear una mejor experiencia comercial, varios protocolos ofrecen aún más incentivos para que los usuarios proporcionen liquidez al proporcionar más tokens para ciertos grupos «alentados». La participación en estos grupos de liquidez estimulada como proveedor para obtener el número máximo de tokens LP se denomina extracción de liquidez. La minería de liquidez es la forma en que los proveedores de liquidez de los intercambios de criptomonedas pueden optimizar sus ingresos de los tokens LP en un mercado o plataforma en particular.

Hay muchos mercados, plataformas y grupos de DeFi estimulados que le permiten recibir recompensas por proporcionar y extraer liquidez a través de tokens LP. Entonces, ¿cómo elige un proveedor de criptomonedas dónde colocar sus fondos? Aquí es donde entra en juego la agricultura. Cultivar cultivos es la práctica de apostar o bloquear criptomonedas en un protocolo de cadena de bloques para recibir recompensas tokenizadas. La idea de aumentar los rendimientos es apostar o bloquear tokens en varios programas DeFi para generar recompensas tokenizadas que ayuden a maximizar las ganancias. Esto permite que el proveedor de liquidez del intercambio de criptomonedas obtenga altas ganancias con un riesgo ligeramente mayor. ya que sus fondos se distribuyen entre pares comerciales y grupos estimulados con la comisión comercial más alta y pagos de tokens LP en múltiples plataformas. Este tipo de inversión de liquidez puede poner automáticamente los fondos de un usuario en un par de activos con la mayor rentabilidad. Plataformas como Yearn.finance incluso automatizan las opciones de rentabilidad y riesgo de equilibrio para mover sus fondos a varias inversiones DeFi que brindan liquidez.

Valor inesperado de los grupos de criptomonedas

En las primeras etapas de DeFi, DEX sufrió problemas de liquidez de las criptomonedas al intentar modelar a los creadores de mercado tradicionales. Los grupos de liquidez han ayudado a resolver este problema al alentar a los usuarios a proporcionar liquidez en lugar de igualar al vendedor y al comprador en la cartera de pedidos. Esto proporcionó una potente solución de liquidez descentralizada en DeFi y contribuyó al desarrollo del sector DeFi. Los pools de liquidez pueden haber nacido por necesidad, pero sus innovaciones brindan una nueva forma de proporcionar liquidez descentralizada algorítmicamente a través de pools de activos estimulados y financiados por los usuarios.

Observaciones finales

Los pools de liquidez son una de las tecnologías clave detrás del stack de tecnología DeFi actual. Permiten el comercio descentralizado, los préstamos, la generación de ingresos y más. Estos contratos inteligentes alimentan casi todas las partes de DeFi, y es probable que continúen haciéndolo.