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TLDR
- Los ingresos aumentaron 9% interanual a $ 7.1B con un crecimiento subyacente del 4%.
- El EPS ajustado aumentó un 5% a $ 3.06, impulsado por los beneficios fiscales.
- Los ingresos operativos ajustados crecieron un 8% a $ 2.2B.
- Los ingresos por servicios de riesgos y seguros aumentaron un 11% a $ 4.8B.
- MMC recuperó $ 300 millones en acciones y finalizó Q1 con $ 1.6B en efectivo.
Marsh & McLennan Companies Inc. (NYSE: MMC) publicó un rendimiento sólido Q1 2025 Con los ingresos que crecen 9% año tras año a $ 7.1 mil millones, impulsados por contribuciones sólidas de los segmentos de riesgo y seguro y consultoría. Sobre una base subyacente, los ingresos aumentaron un 4%, lo que refleja la demanda estable de sus servicios de asesoramiento.
A pesar del fuerte crecimiento de la línea superior, las acciones cayeron un 4,86% para cerrar a $ 220.07 después del informe, en gran parte debido a las preocupaciones sobre la presión del margen y el aumento de los gastos de interés.
Marsh & McLennan Companies Inc. (NYSE: MMC)
Ganancias y rendimiento del margen
Las ganancias ajustadas por acción llegaron a $ 3.06, un 5% más que el año pasado. Esto incluyó un beneficio de 10 centavos de elementos de impuestos favorables y un arrastre de 5 centavos de los efectos de divisas. GAAP EPS disminuyó un 1% a $ 2.79, pesado por mayores gastos de intereses, lo que aumentó a $ 245 millones de $ 159 millones al año anterior.
Los ingresos operativos ajustados aumentaron un 8% a $ 2.2 mil millones, traduciendo a un margen operativo ajustado del 31.8%. Esto representó una disminución de 20 puntos base año tras año, en parte debido a la estacionalidad vinculada a la adquisición de McGriff.
Fuertes ganancias en servicios de riesgos y seguros
El segmento de servicios de riesgo y seguros ofreció un rendimiento destacado, con ingresos aumentando un 11% a $ 4.8 mil millones. Sobre una base subyacente, el segmento creció un 4%.
Marsh, la unidad de corretaje, registró un aumento del 15% en los ingresos a $ 3.5 mil millones. Los ingresos subyacentes aumentaron un 5%, con operaciones internacionales que contribuyeron con un crecimiento sólido: 8% en América Latina, 6% en EMEA y 4% en Asia Pacífico.
El corredor de reaseguros Guy Carpenter trajo $ 1.2 mil millones, marcando un crecimiento del 5% tanto por GAAP como subyacente.
El negocio de consultoría ofrece un crecimiento modesto
Los ingresos del segmento de consultoría aumentaron un 5% a $ 2.3 mil millones, o un 4% de manera subyacente. Los ingresos operativos ajustados aumentaron un 8% a $ 491 millones.
Mercer, la unidad de asesoramiento de recursos humanos y de inversiones, registró $ 1.5 mil millones en ingresos, con su segmento de salud un 7% y una riqueza aumentando un 3%. Los ingresos por servicios profesionales recaudaron un 1%.
Oliver Wyman, el brazo de consultoría de gestión global, contribuyó con $ 818 millones en ingresos, un 4% más año tras año.
Asignación de capital y balance general
Marsh y McLennan devolvieron capital a los accionistas con $ 300 millones en recompras de acciones durante el primer trimestre. La compañía también pagó $ 500 millones en notas senior y terminó el trimestre con un saldo de efectivo de $ 1.6 mil millones.
Para todo el año, espera desplegar $ 4.5 mil millones en dividendos, recompras de acciones y adquisiciones.
Banderas y perspectivas de precaución
A pesar de los aspectos positivos, surgieron algunas preocupaciones en el informe. El ingreso fiduciario cayó $ 19 millones debido a la caída de las tasas de interés. Las tasas de seguro de propiedades globales disminuyeron en un 6%, y los precios generales de seguro disminuyeron en un 3%, lo que afectó a las perspectivas para los ingresos basados en la comisión.
Gurufocus marcó siete señales de advertencia para MMC, lo que indica la necesidad de un escrutinio más cercano de valoración y salud financiera.
Rendimiento y valoración de stock
Mientras que las acciones de MMC cayeron después de la liberación de ganancias, la acción ha entregado Returnos fuertes con el tiempo. Supe un 12.99% durante el año pasado y 35.39% en los últimos tres años. El rendimiento a cinco años del 140.29% supera con creces el 83.77% del S&P 500.
Con un crecimiento constante de las ganancias, líneas comerciales diversificadas y una fuerte disciplina de capital, Marsh & McLennan sigue siendo un desempeño a largo plazo, incluso cuando las presiones a corto plazo pesan sobre las acciones.